이번 포스팅은 대주주의 일진 머티리얼즈 매각에 대해서 살펴보았습니다.

일진머티리얼즈는 전기차 산업의 배터리 부품을 만드는 회사입니다. 양극재 음극재 동박이 주요 소재인데 이중 동박을 만들고 역사가 매우 깊은 회사입니다. 그래서 동박의 새계 시장점유율도 1위를 다투는 회사인데요. 이회사를 파는 이유를 살펴보겠습니다.

1. 전기차 시장의 성장

전기차 시장은 아래 차트와 같이 지속 성장하는 시장입니다. 즉, 상당히 매력적인 시장입니다. 하지만 이는 반대로 성장하는 매출만큼 큰 투자고 계속 있어야한다는 점입니다.

2. 일진머티리얼즈의 실적

이를 보여주듯이 19년부터 엄청난 성장을 토대로 매출과 이익이 2배로 증가했습니다.

그런데 왜팔려고하는가 그건 아래와 같이 추측을 할 수 있습니다. 다양한 가능성이죠.

3. 매각 사유

앞의 1 2는 대주주에게 지극히 연류되는 사유인데요. 이런 사유로 판다고하기에는 현재 정부가 국민의 힘이기에 시장간섭을 깊게 들어올 가능성은 낮습니다. 또한 대주주가 이를 피하기위해서 성장하는 산업을 버린다?? 가능성이낮다고 봅니다.

3번째인 SKC와의 경쟁에서 부담스러워서 매각을 하는 것이 아닌가 판단합니다.

아래를 보시면 메리츠증권에서 분석해놓은 자료인데요. 향후 양사의 동박 생산capa를 비교한 것입니다.

올해 2022년까지가 SKC와 일진머티리얼즈의 생산 Capa가 유사하고 이후에는 점차 Gap이 벌어집니다. 즉 지금이 회사의 가치가 높다고 판단한 것으로 그리고 회사 및 직원들에게 모두 매각하는 것이 이롭다고 판단한 것이라 보입니다.

4. 대주주의 지분

대주주의 지분은 53%로 현재 시총이 4조이므로 약 2.1조가량됩니다.이에 +@ 프리미엄을 언져서 3조가량 받으면 잘 팔았다라고 생각할 수 있을 듯합니다.

5. 결론

 요약하면 성장하는 좋은 산업이지만 감당을 할 수 없을 것으로 판단하여 적절하게 매각을 하는 판단을 내린 것으로 추측됩니다. 이것이 맞다면 일진머티리얼즈를 운영하는 경영진은 상당히 우수한 경영진으로 보여집니다. 달콤한 사과를 먹지못한다고 판단하여 높은 가격에 판매하는 것이니까요... 끝

윌비리치(lswlight)