<슈퍼 봉 일본 연기금의 도전 (1)>

연기금의 수익률 제고가 이슈가 되고 있는데요.
우리나라의 국민연금도 수익률 제고를 위해서
위험자산에 대한 투자를 늘리고 있죠.
그래서 그 미래가 불투명한 편인데요.
이 대열에 일본의 연기금 GPIF도 뛰어 들었습니다.
역시나 수익률 제고를 위해서인데요.
위험자산에 대한 투자를 늘리는 쪽으로 개혁한다고 하네요.

물론 연기금이라고 해서
무조건 봉이 되는 것은 아닙니다.
자금운용에 따라서 달라질 수 있죠.
실제로 자금운용을 잘해서 수익률 제고에 성공한 케이스도 있고요.

문제는 금융시장 자체의 특징에 있습니다.
제로섬게임에서 승자는 이익을 얻지만,
패자는 손실을 볼 수 밖에 없죠.
연기금이 승자가 된다면 반대쪽에 패자가 있다는 것이고요.
그런데, 보통 연기금이 패자가 될 가능성이 높죠.
물론 시장이 활황세를 보이는 경우에
모두가 승자가 될 수 있다고 주장을 하지만,
그것은 거짓말입니다.
시장이라는 것이 지속적으로 우상향할 수는 없기 때문입니다.
언젠가는 파국이 닥치죠.
그런 면에서 우리나라 국민연금의 투자에 대해서도
필자는 비관적으로 보는데요.
일본의 연기금이라고 해서 달라질 것은 없다고 봅니다.
단기적으로 승승장구를 하여 목표를 달성할 수는 있겠지만,
결국에는 패자가 될 가능성이 높다고 봅니다.
세력들이 어떻게 요리(?)를 하느냐에 따라 달라지는 것이죠.

물론 자금규모가 아주 크기 때문에
단기적으로 잡아먹지는 못합니다.
장기적으로 천천히 이익을 추구하겠죠.
그래서 표면적으로는 쉽게 드러나지 않을 가능성도 있습니다.

자유투자자